هيكل رأس المال وتأثيره على الأداء المالي في الشركات المساهمة العامة المدرجة في بورصة فلسطين: دراسة تطبيقية

Abstract

هيكل رأس المال وتأثيره على الأداء المالي في الشركات المساهمة العامة المدرجة في بورصة فلسطين : دراسة تطبيقية Capital structure and its impact on the financial performance of Public shareholding companies in Palestine Exchange:An Empirical study الملخص هدفت هذه الدراسة إلى التعرف على هيكل رأس المال وأثره على الأداء المالي للشركات المساهمة العامة المدرجة في بورصة فلسطين خلال الفترة (2011-2017).اعتمدت الدراسة على البيانات المالية المنشورة في موقع بورصة فلسطين لعينة الدراسة البالغ عددها (27) شركة مدرجة لتحديد أثر هيكل رأس المال مقاسا بثلاثة مقاييس وهي نسبة إجمالي الدیون لإجمالي الأصول ونسبة الدیون طویلة الأجل لإجمالي الأصول ونسبة الديون إلى حقوق الملكية على الأداء المالي مقاسا بثلاثة مؤشرات وهي معدل العائد على الأصول ومعدل العائد على حقوق الملكية ومعدل العائد على السهم. اعتمدت الدراسة في تحليل البيانات على نموذج الانحدار المتعدد لتفسير العلاقة بين المتغيرات المستقلة والتابعة.نتج عن الدراسة وجود علاقة عكسية ذات دلالة إحصائية ما بين نسبة الديون إلى حقوق الملكية والأداء المالي مقاسا بمعدلي العائد على حقوق الملكية والعائد على السهم. كما أظهرت نتائج الدراسة عدم وجود علاقة ذات دلالة إحصائية ما بين هيكل رأس المال مقاسا بنسبة إجمالي الدیون لإجمالي الأصول ونسبة الدیون طویلة الأجل لإجمالي الأصول والأداء المالي بمؤشراته الثلاث. كما كان لكل من المتغيرات الضابطة (حجم الشركة, حجم شركة التدقيق, ملموسية الأصول، القطاع) أثر ذو دلالة إحصائية على الأداء المالي للشركات المدرجة في بورصة فلسطين. وأوصت الدراسة بضرورة الاعتماد على حقوق الملكية في التمويل, لأن ذلك يؤدي إلى تحسين الأداء المالي في الشركات المدرجة في بورصة فلسطين. كلمات مفتاحية: هيكل رأس المال, الأداء المالي, نسبة المديونية, نسبة الالتزامات إلى حقوق الملكية, معدل العائد على الأصول, معدل العائد على حقوق الملكية, معدل العائد على السهم. Abstract

This study aimed to identify the capital structure and its impact on the financial performance of nonfinancial Palestinian companies listed on Palestine Exchange during the period (2011-2017). The study relied on the financial data published on the Palestine Exchange website for the study sample of (27) listed companies to determine the impact of the capital structure measured by three measures including ratio of total debt to total assets, ratio of long-term debt to total assets and ratio of debt to equity on financial performance measured It has three indicators including rate of return on assets, rate of return on equity and earnings per share. The study employed the multiple regression model to explain the relationship between independent and dependent variables. The study resulted in an inverse relationship with statistical significance between the ratio of debt to equity and financial performance as measured by the rates of return on equity and earnings per share. The study results also showed that there is no statistically significant relationship between the capital structure as measured by the ratio of total debt to total assets and the long-term debt ratio to total assets and financial performance with its three indicators. Also, each of the control variables (company size, auditor size, asset tangibility, sector) had a statistically significant effect on the financial performance of the companies listed on the Palestine Exchange. The study recommended the necessity of relying on equity in financing, as this would improve financial performance in the companies listed on Palestine Exchange. Key words: capital structure ,Debt ratio, Debt to equity financial performance, return on assets(ROA), return on equity(ROE), earnings per share(EPS).